7月29日，中信銀行、光大銀行、興業銀行、浦發銀行、民生銀行、華夏銀行、浙商銀行、廣發銀行、渤海銀行、恒豐銀行調整人民幣儲蓄存款利率。加上7月26日已經調整利率的招商銀行和平安銀行，至此，全部12家全國股份制銀行均完成本輪存款利率下調。

　　

　　7月25日，工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、交通銀行和郵儲銀行更新人民幣存款利率，其中，活期存款下調0.05個百分點，通知、協定和一年期及以內定期存款利率下調了0.1個百分點，二年期及以上定期存款利率下調了0.2個百分點。

　　

　　活期存款利率

　　

　　時隔一年多再下調

　　

　　本輪存款利率下調，是存款利率市場化調整機制2022年4月建立以來，主要銀行第五輪集中下調存款利率。此前四輪下調分別是在2022年9月和2023年6月、9月和12月。

　　

　　本次降息中，國有大行和12家股份制銀行均將活期存款利率下調5個基點至0.15%，這是2023年6月8日以來活期存款利率首次調整。

　　

　　國盛證券銀行/非銀行金融團隊指出，區別于定期存款需在存量存款到期后進行重定價，活期存款利率調降有利于減緩銀行息差下行速度，提升金融服務實體經濟可持續性。

　　

　　同時，相比三個月、半年、一年期整存整取定存利率下調0.1個百分點，本次降息長端利率下調幅度更大，兩年、三年、五年期定期存款下調幅度普遍在0.2個百分點，其中，平安銀行將2年期定存利率下調0.3%。

　　

　　興業研究指出，本次下調后，2年期及以上存款掛牌利率和同期限國債利率之間的倒掛得到修正；同時，長期限定期存款利率下調幅度更大，有助于緩解存款定期化、長期化帶來的負債成本壓力。

　　

　　存款掛牌利率調降可對沖LPR下調

　　

　　結合7月22日貸款報價利率（LPR）下調的影響，多家機構指出，本輪存款掛牌利率調降可完全對沖LPR下調對銀行息差及營收的拖累。

　　

　　光大證券銀行業團隊在研報中測算指出，本輪存款掛牌利率調降累計可改善上市銀行付息負債成本8.3bp（基點），提振息差7.5bp。其中，國有行、股份行付息負債成本累計改善幅度分別為8.9bp、7.1bp，對應息差改善幅度7.9bp、6.5bp。2024年看，本輪存款降息可改善上市銀行付息負債成本3.9bp，改善息差3.5bp，提振全年營收增速1.75%。分銀行類型看，國有行、股份行息差分別可改善3.6bp、3.3bp，對應提振全年營收增速1.9%、1.4%。

　　

　　該機構指出，結合本月LPR降息影響測算，本輪存款掛牌利率調降可完全對沖LPR下調對銀行息差及營收的拖累。綜合存貸兩端降息影響看，可改善上市銀行2024年息差2bp，提振全年營收增速1.1%；其中，國有行息差改善幅度2.1bp，營收增速提振1.3%左右。

　　

　　國盛證券銀行/非銀行金融團隊指出，測算上市銀行整體息差提升2bp左右，各銀行資產負債結構不同，影響幅度略有差異，對大部分銀行而言，LPR調降的影響基本能被存款利率調降抵消。部分銀行長期限存款占比較高，更受益于存款利率下調，息差提升幅度更為明顯。

　　

　　中信證券首席經濟學家明明認為，存款降息，有利于銀行控制負債成本，推動包括國債利率在內的廣譜利率進一步下行；同時，“存款搬家”的現象或將強化，銀行理財等低風險資管產品迎來增量資金，增大債市配置力量。