截至前天，滬深143家上市房企中，74家發布了2011年財務報表，其中69家實現凈利潤391億元，但同期負債則超過8000億元。樓市在經歷了2、3月的迅猛回升之后，全國各大上市房地產企業迎來了2011年年度數據報告的發布峰。年報數據出現了兩級分化現象，中小房企數據不盡如人意，多數未實現預計增長目標；大型房企則是在去年調控背景下，近七成企業的凈利數據讓投資者寬慰。

　　然而，上市房企負債率仍然高啟，面臨著非常重的資金壓力。截至4月9日，滬深兩市143家上市房企中，有74家發布了2011年的財務報表，其中69家實現凈利潤391億元，但同期負債超過8000億元，比上年增長31%。

缺錢致房企負債上升

　　據第三方機構統計數據，截至4月9日，滬深兩市143家上市房企中，有74家發布了2011年財報。其中，69家實現凈利潤391億元，但同期負債超過8000億元，比上年增長31%；存貨已升至9437.78億元，較之去年同期的6598.13億元，同比增長了43.04%從69家房企看，有23家負債占總資產的比例超過70%，超過50%的有57家，負債同比增加的有46家。有報告顯示，去年500強房企凈負債率已由2010年的50.07%上升到66.59%。

　　根據年報數據顯示，69家公司中，庫存同比減少的只有9家，而增幅超過50%的有25家。不少公司的存貨絕對量更是達到歷史新高，存貨增幅明顯超過營業收入增幅。龍頭企業萬科的存貨量也達到2083.35億元。據數據顯示，2011年，500強房地產開發企業存貨均值，同比增加50.34%，增幅較2010年上漲6.47個百分點，500強房企的平均存貨已達99.89億元，創歷史新高。

中小房企公司陷困境

　　從各家房企公布的年報，也能瞄出一些現象：兩極分化。大型上市房企在國家調控的背景下，利潤仍然喜人，近七成凈利實現增長；但部分中小房企業績則是大跌，有的甚至面臨“退市”的困境。據統計，截至3月15日，滬深兩市房地產開發企業共有60家以年報或業績預報的方式發布了2011年利潤情況，41家企業報喜，占總量的比例為68%。但同時，增幅明顯減緩，部分中小房企業績大跌。

　　雖然近七成上市房企凈利潤實現增長，但不少上市房企的負債率上升，讓現金流迅速下降，資金鏈危機一觸即發。受銷售影響，已發布年報的房企中，有66%出現存貨周轉率下降，存貨量大幅上升。

部分房企狀況堪憂

　　對于房企目前的生存狀況，業內人士說，“現在的生存情況基本跟08年下半年差不多”，資金鏈緊張程度比那時候略好一點，存貨壓力比08年底還差一點。但從今年2月開始，成交量能夠持續回暖，那么，資金和存貨壓力將會緩解。他認為，今年開發商情況要比去年壓力稍微小一點。但2012年度數據或比去年要差一點，因為今年一季度數據會反映出2011年下半年銷售不樂觀的情況。

（海西地產投資網　馬彥凱輯）